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臨儲玉米拍賣市場影響趨于弱化

發布時間: 2019.10.12

伴隨玉米市場供給側改革的持續深化,2018/2019年度玉米市場基本面博弈進一步加劇。盡管2019年5月23日臨儲玉米拍賣高調重啟、提價200元/噸消息兌現,月內糧價平均上沖幅度破100元/噸,5月末6月初價格推升至年內高點,北方港口收購價一度高達1920元/噸,但夏季南方非洲豬瘟疫情惡化,全國生豬及能繁母豬存欄大幅下調,國內玉米下游消費占大頭的飼養需求明顯萎縮,全國玉米現貨市場整體購銷氣氛不佳。政策性拍賣對國內玉米市場價格走勢的影響作用趨向弱化。

截至9月26日當周,2019年臨儲玉米拍賣運行總計19周,累計投放7357.8萬噸,成交總量2172.1萬噸,總成交率30%,成交量同比大幅下滑6475.5萬噸,比2018年前19周成交總量下降4260萬噸。其中,2014年產玉米成交378萬噸,成交占比17.4%;2015年產玉米成交1794萬噸,成交占比82.6%。分地區來看,黑龍江省成交總量1088.6萬噸,成交占比50%;吉林省成交總量646.6萬噸,成交占比30%;內蒙古自治區成交總量357.3萬噸,成交占比16%;遼寧省成交總量79.7萬噸,成交占比4%。

臨儲拍賣成交維持低位

2019年5月23日首拍火爆,當周投放400萬噸,成交362萬噸,成交率91%,平均溢價53元/噸。2014及2015年產玉米拍賣底價同比提升200元/噸。其中,吉林三等玉米2014年產1600元/噸,各省區間價差50元/噸,等級間價差40元/噸。但下游需求低迷,拍賣火熱難續,自6月下旬拍賣第5周開始,成交率跌破五成,至8月末拍賣第15周開始,成交率始終處于10%以內。而自9月5日第16周投放總量縮減50萬噸、至350萬噸規模之后,成交率依然個位數,2018/2019年度最后一期的臨儲玉米拍賣成交總量10.5萬噸、成交率3%錄得年內新低。

臨儲玉米庫存規??s小

國內政策陳糧庫存壓力主要來自于東北臨儲庫存結余,而2015/2016年度臨儲玉米收購總量1.2543億噸,疊加之前年度結轉,造就了2016年底2.3億噸的天量庫存規模。2017年超期儲存和蓆茓囤存儲玉米定向銷售、分貸分還及包干銷售等“多管齊下”,總計5732萬噸庫存得以釋放;2018年政策拍賣提前至4月中旬啟動,美產玉米定向銷售、分貸分還及臨儲玉米拍賣再接再厲,且周度700萬~800萬噸的投放規??涨?,最終總計1億噸庫存投放轉移至民間市場。

2019年臨儲拍賣穩步推進,截至9月26日當周臨儲庫存總計約5200萬噸,基本為2015年產玉米,其中黑龍江、吉林、內蒙古、遼寧地區存量占比分別為51%、24%、18%和7%。從2016年底的2.3億噸到2017年底的1.7億噸,再到2018年底的7400萬噸,最后是當前的5200萬噸,國內臨儲玉米庫存規模明顯縮小,存儲壓力得以有效釋放。此外,2015年產臨儲庫存面臨陳化或霉變,2020年再投放則定向銷售給玉米深加工企業的可能性較大。

基于超低位的拍賣成交率和相對減弱的陳糧庫存壓力,臨儲玉米拍賣對玉米現貨市場的整體影響作用進一步弱化,伴隨新糧上市規模持續擴大,玉米市場各主體關注點及購銷操作重心向新季玉米市場轉移。以黑龍江2015年產三等玉米拍賣成交價1600元/噸計算,出庫升貼水費用包含在內的成本對比新季折干糧價略高,且新糧上量施壓東北行情溫和回落,加工企業廠門收購新季玉米優勢將再度擴大。

盡管2019年國慶節后第20周臨儲玉米拍賣公告推延發布著實令人揪心,但與其說市場各主體對節后拍賣是否延續而普遍關注,不如說是當前階段的玉米市場缺乏利多支撐。10月8日,國家糧食交易中心發布公告,自2019年10月18日起暫停國家臨時存儲玉米競價銷售,10月17日(下周四)將為2019年臨儲玉米“最后一拍”。

整體來看,臨儲玉米停拍的影響也僅限于心理或炒作層面,且為短期效應。一方面,低成交、高成本決定臨儲玉米繼續投放乃至停拍均對短線現貨行情走勢的實際影響甚微;另一方面,陳糧庫存壓力釋放,新年度拍賣投放總量及市場流通占比不及往年,政策糧中長線定調價格走勢的時代料將一去不復返,玉米市場回歸基本面博弈的態勢將進一步凸顯。

(來源:糧油市場報)


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